即收益衰退尚未结束

由于美联储暂未释放降息信号，流动性压力叠加货币政策后续效应或进一步对经济产生压力。花旗在半 年度市场报告中预计，在经济增长低迷的情况下，美国各行业将出现滚动衰退，“已经有很多投资者转 向短期固定收益产品，超过5%的收益率受到普遍欢迎，另一些投资者可能持有大量现金，等待买入的机 会，而衰退预期将会造成一些市场波动。”

美股空头代表、摩根士丹利首席策略师威尔逊（Mike Wilson）则重申了自己的观点，即收益衰退尚未 结束，当前人工智能的炒作不会改变盈利周期的整体轨迹。“投资者现在可能正在做出两个代价高昂的 假设：首先，加息对增长的影响已经过去；其次，市场的部分领域，包括消费周期性产品、科技和通信 服务，即使其他版块受到影响，其盈利增长也可能加快。”他预计，接下来标普500指数将调整至3900 点。

作为美联储可能暂停加息的节点，本次议息会议与以往相比更吸引人们的目光。除了美联储主席鲍威尔 的新闻发布会之外，最新经济预测摘要（SEP）中有关加息路径、通胀预期等数据也将成为焦点，市场 或进入巨震模式。机构预计，美联储或坚持其鹰派基调，为7月份的加息做好准备。